从前有一个腰缠万贯的绅士，他的名下有很多房产，无论是城里，还是乡下，都可以见到他的房子。他的富有不仅表现在房产上，他的餐具也很珍贵，不是金的就是银的，还有他的家具，也都是经过木匠精雕细刻的，甚至连他的马车都是金光闪闪的。然而，再富有的人也有他的不幸，他的嘴边长了一撮蓝色的胡子，这使他看起来既可怕又丑陋，漂亮姑娘都离他远远的，谁也不敢接近他。
这个蓝胡子有很多邻居，其中有一位高贵的夫人。夫人有两个女儿，一个比一个长得漂亮。蓝胡子最大的梦想就是与其中一个结婚。然而，两个女儿谁都不愿意接受这段婚姻，她们互相推托着，一方面是因为蓝胡子的长相很恐怖，一方面是因为蓝胡子已经有过好几个妻子，而这些妻子都莫名其妙地失踪了。
蓝胡子想了一个讨好两个女儿的好办法，他把她们的妈妈和她们的三四个好朋友，以及其他几个年轻的邻居，都约到他乡下的别墅，打算在那里小住几日。他们的生活很舒适，每天无非是散步、打猎、钓鱼、跳舞狂欢和大吃大喝。为了享受那奢靡的快乐，他们甚至连觉都不睡，没日没夜地玩耍嬉戏。最后，蓝胡子得逞了，妹妹渐渐感觉这一切财富的拥有者的胡子没那么蓝了，甚至开始觉得这个男人很善良，也很正直。于是，当他们回到城里以后，立刻举办了婚礼。
蜜月期刚过，蓝胡子就要出门做一笔大买卖，他对妻子说：“亲爱的，我要出去一段时间，至少要六个礼拜之后才能回来。这段时间里，你可以邀请自己的朋友们尽情地吃喝玩乐，也可以带她们到乡下去住几天，你可以用最好的饭菜去款待她们，只要你们高兴就好！”
蓝胡子还将家具贮藏室、金银餐具柜、保险柜以及首饰箱的钥匙都交给妻子保管，他说：“有了这几把钥匙，你可以找到任何你想要的东西。对了，我这儿还有一把万能的钥匙，它能打开所有的房间。而这把小钥匙，可以打开地下室最里面的那个房间。你要记住，其他的房间你都可以随意进出，唯有那个房间，你不可以进去。如果你违背我的意愿打开那个房间，我会大发雷霆的，到时候可别怪我没有提醒你。”
妻子信誓旦旦地接受了劝告。蓝胡子吻别妻子，登上马车去处理生意上的事。那些女邻居早就想看看蓝胡子家精美的陈设，但是畏于蓝胡子的威严，谁也不敢提出这样的要求。如今，难得蓝胡子不在家，那些接到邀请的女邻居争先恐后地前来参观。她们一进门，就迫不及待地逐一参观卧室、书房和衣帽间。她们发现一间比一间漂亮，一间比一间奢华。参观完房间，她们开始参观家具贮藏室，只见那里陈列着无数美妙绝伦的地毯、床铺、安乐椅、长沙发、独脚茶几和各种桌子，还有能把人从头照到脚的穿衣镜。这些穿衣镜的独特之处在于它们的边框，有玻璃的，有银的，有镀金的，看起来雍容华贵，很多人都没有见识过。参观完以后，所有的女伴都赞不绝口，她们简直羡慕极了新娘子的幸福生活。
当女伴们观赏这些财富的时候，新娘子却兴趣全无。此时，她的心里只关心一件事情：地下室那个小房间里到底藏了什么秘密。在强烈的好奇心的驱使下，她撇下了所有的客人，沿着那个隐蔽的楼梯往下走。由于走得匆忙，有几次她差点从楼梯上摔下来。伫立在小房间门口，新娘子迟疑起来，她不知道该不该听从丈夫的劝告，她知道，如果违背了丈夫的意愿，自己很有可能遭遇不幸。然而，强烈的好奇心战胜了一切，她拿起那把小钥匙，颤抖着打开了房门。
起初，由于房间里的门窗都紧闭着，她什么也没看到。渐渐地，当她的眼睛适应房间的光线以后发现，地板上血迹斑斑，沿着血迹看过去，地上躺着几具女尸。捆绑在一起的尸体一溜儿躺在墙边。这些尸体不是别人，正是蓝胡子的前妻。原来，蓝胡子的前妻并没有失踪，是被他一个一个地杀死了。
眼前的情景把新娘子吓坏了，手里那把刚开完房门从锁孔中抽出来的钥匙当啷一声掉在了地上。她努力让自己镇定起来，捡起钥匙，锁上房门，回到卧室稳定情绪。但这一切来得太突然了，她受到了强烈的刺激，心绪始终无法平静下来。后来她发现自己手中的钥匙沾上了血迹，便找来一块布。可是擦了又擦，始终擦不下去，用水冲也没有用，甚至用沙子和陶土磨也磨不下去。
原来这是一把有魔力的钥匙，一旦沾上血迹就无法消失。当你把这面的血迹擦去，血迹又会从反面出现。当天晚上，蓝胡子意外地回来了，他说：“我在半路上得到了消息，那笔买卖已经顺利做成功了。”他的妻子尽量表现出高兴的样子，对他的归来表示欢迎。第二天，蓝胡子将妻子保管的钥匙全部收回。当妻子把钥匙递给蓝胡子的时候，手脚不停地发抖。蓝胡子马上意识到有事情发生了。他问妻子：
“地下室那个小房间的钥匙呢？为什么不一起给我？”
“我把它落在楼上的桌子里了。”妻子说。
“马上给我拿来。”蓝胡子命令道。
妻子故意拖延时间，过了好一会儿才把钥匙交给蓝胡子。见钥匙上有血迹，蓝胡子问妻子：“钥匙上为什么有血迹？”
可怜的妻子害怕极了，脸色像死人一样苍白，她不停地摇着头，说：“我不知道。”
蓝胡子用可怕的语气说：“你还嘴硬，是不是想到那个房间里和那些女人去做伴？”妻子立刻跪倒在丈夫的脚下，哭泣着请求他的宽恕，对自己的所作所为表示悔恨。她动人的脸庞挂满了眼泪，即使是铁石心肠也会被打动的，可是蓝胡子却不为所动。
他告诉妻子：“毫无商量，你必须去死，这就是违背我的劝告的下场。”
妻子含泪请求道：“看在夫妻一场的份儿上，即使不能活命，也给我一点时间向上帝做祈祷吧。”
蓝胡子说： “只有半刻钟，一分钟也不能多。”
离开蓝胡子视线的妻子赶紧将姐姐叫来，叫着姐姐的名字说：“安娜姐姐，快帮帮我，你到塔楼上去看看哥哥们来了没有，他们答应今天来看我的。如果看见他们，让他们马上来我房间。”
安娜姐姐按照妹妹的指示，登上了塔楼。由于没有得到回应，可怜的妹妹又问：“安娜姐姐，哥哥们来了没有？”
安娜姐姐无奈地回答：“只能看见闪着金光的太阳和吐嫩芽的青草，其他的什么都没有。”
这时，蓝胡子已经等不及了，他声嘶力竭地喊道：“快下来，是要我上去找你吗？”
妻子请求道：“请你再给我一点儿时间吧。”接着她又轻轻对姐姐说：“安娜姐姐，哥哥们还没有来吗？”得到了和上次一样的回答。
蓝胡子简直要发狂了，他吼道：“快下楼来，不然我上来了。”
“我马上下来！”妻子答道。然后她又低声对姐姐说：“安娜姐姐，哥哥们还没有来吗？”
安娜姐姐兴奋地说：“我看见那边有尘土扬起……”
妹妹问道： “是哥哥他们吗？”
“哦，不是，那是一群绵羊。”
“你还是不肯下楼，对吗？”蓝胡子再一次吼叫起来。
“这就下来了！”妻子答道。接着她又轻声对姐姐说：“安娜姐姐，哥哥们还是没有来吗？”“远处有两个骑士往这边来了，哦，谢天谢地，是我们的哥哥，我已经向他们打手势了，叫他们快点儿过来。”
蓝胡子彻底被惹怒了，他大声地吼叫起来，整个房子都被震动了。可怜的妻子不得不走下楼来。披头散发的妻子大哭不止，她跪倒在丈夫脚边，乞求他放过自己一马。但蓝胡子不为所动，他说：“你这样也无济于事了，去死吧！”他一只手抓住妻子的头发，另一只手拿刀向妻子砍去。
妻子用垂死的眼神向他哀求用半分钟来祈祷，也遭到了拒绝。他残忍地说：“不行，你还是直接到上帝面前祈祷吧……”说完，打算挥刀。
正在危急之时，门外传来一阵敲门声，声音大得连蓝胡子都被迫停下了手。大门打开后，两个骑士冲了进来，他们手持利剑冲向蓝胡子。
来人不是别人，正是妻子的两个哥哥，一个是龙骑兵，另一个是火枪手，蓝胡子吓得拔腿就跑。两个骑士哪肯放过他，在后面紧追不舍，刚到门前的台阶，就把他抓住了。骑士的利剑穿透了蓝胡子的胸膛，结束了他的生命。
可怜的妻子被吓坏了，甚至无法拥抱两个哥哥表示感谢。由于蓝胡子没有子嗣，所有的财产都由妻子来继承。她将财产分成三份，一份送给安娜姐姐做嫁妆，她很早就与一位年轻绅士相爱了；一份用来为两个哥哥买下军官职衔；剩下的一份留给自己做嫁妆，和一位十分老实的人开始了幸福的生活，与蓝胡子一起度过的那段可怕的日子在她的脑海里被彻底遗忘了。